الذهب يستعد لنمو "أكثر تواضعا" في عام 2025

وفقًا لتوقعات مجلس الذهب العالمي لعام 2025، سيواجه الذهب "نموًا أكثر تواضعا" العام المقبل، بينما وصلت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية متعددة هذا العام وحقق المعدن النفيس أفضل أداء سنوي له منذ عقد من الزمان.

وقال المجلس إن التوقف أو الانعكاس في مسار خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يشكل خطرًا على أسعار الذهب.
وفقًا لمجلس الذهب العالمي، بعد أن سجل مستويات قياسية متعددة هذا العام وحقق أفضل أداء سنوي له منذ عقد من الزمان، أصبح الذهب مهيأ لنمو أبطأ العام المقبل.

وقال المجلس في توقعاته لعام 2025 التي أصدرها اليوم الخميس إن أسعار الذهب قفزت بنسبة 28% في العام حتى نوفمبر/تشرين الثاني بالدولار الأمريكي، حيث عوضت عمليات شراء البنوك المركزية والمستثمرين عن تباطؤ نمو الطلب الاستهلاكي، وخاصة من الصين.

وقال المجلس "إن إجماع السوق على المتغيرات الكلية الرئيسية مثل الناتج المحلي الإجمالي والعائدات والتضخم - إذا تم أخذها بالقيمة الاسمية - يشير إلى نمو إيجابي ولكن أكثر تواضعا للذهب في عام 2025".

وقال المجلس إن الذهب قد يكتسب المزيد، إذا كثفت البنوك المركزية عمليات الاستحواذ الخاصة بها؛ أو "تدهور سريع للظروف المالية" دفع المستثمرين إلى البحث عن أصول الملاذ الآمن. وقال المجلس إن المستهلكين الصينيين، الذين ظلوا على الهامش فيما يتعلق بشراء الذهب هذا العام مع تباطؤ اقتصادهم، قد يغيرون التوازن أيضًا إذا عادوا.

يقول المجلس إن توقف خفض أسعار الفائدة الفيدرالية وعكسه سيضر بالطلب على الذهب.

ومن ناحية أخرى، فإن عكس دورة خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيضر بطلب المستثمرين على الذهب. عندما ترتفع الأسعار، قد تبدو العائدات على الاستثمارات ذات المخاطر المنخفضة مثل سندات الخزانة أكثر ملاءمة عند مقارنتها بالذهب.

"بشكل عام، سيكون بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تساهلاً مفيدًا للذهب، ولكن التوقف المطول أو عكس السياسة من المرجح أن يضع المزيد من الضغوط على الطلب الاستثماري"، كما قال المجلس.

إلى جانب الهند، تعد الصين أكبر سوق للذهب، وتشكل آسيا أكثر من 60% من الطلب السنوي، إذا تم تجريد مشتريات البنك المركزي.

تجاوز إجمالي الطلب على الذهب في الربع الثالث 100 مليار دولار لأول مرة. تفوقت أصول قليلة على الذهب في الأداء هذا العام، باستثناء البيتكوين (BTCUSD)، الذي ارتفع بعد فوز دونالد ترامب في الانتخابات.

توقعت 4 مؤسسات مالية عالمية "مؤسسة جولد مان ساكس، ماكواري جروب، بنك يو بي إس وشركة ANZ Research" تحركات سعر الذهب خلال العام الجديد 2025، وأدت الارتفاعات القياسية التي سجلها سعر الذهب العالمي إلى تغيير المؤسسات المالية العالمية من توقعاتها لمستويات الذهب فى العام الجديد، وذلك في ظل استمرار العوامل الداعمة لسعر الذهب العالمي وعلى رأسها التوترات الجيوسياسية.

وجاءت توقعات المؤسسات متقاربة لأسباب تتمحور حول ارتفاع مشتريات البنوك المركزي ونمو طلب صناديق الاستثمار وخفض الفائدة الأمريكية وزيادة الطلب على الذهب في الصين، وتصاعد حالة عدم اليقين العالمية، ورغبة المستثمرين في تنويع الأصول، بالإضافة إلى مخاوف زيادة حجم الإنفاق المالي للحكومة الأمريكية، واندلاع حرب الرسوم الجمركية بين أمريكا والصين، وارتفاع التضخم بالسوق الأمريكي.