الدولار في مواجهة اختبار صعب حتى نهاية 2025

بدأت وول ستريت تشعر بالانزعاج من الدولار، حيث من المرجح أن تضع سياسات الرئيس المنتخب دونالد ترامب وتخفيضات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي ضغوطًا على الدولار في الجزء الأخير من عام 2025.

وقال تقرير وكالة بلومبرج الأمريكية، إن تقارير كبرى المؤسسات المالية الأمريكية بداية من مورجان ستانلي إلى جي بي مورجان تشيس، يتوقع الآن أن تبلغ عملة الاحتياطي العالمية ذروتها في منتصف العام المقبل قبل أن تبدأ في الانخفاض، حيث يتوقع سوسيتيه جنرال انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 6٪ في نهاية العام المقبل.

وأضاف التقرير "مكاسب الدولار التي غذتها إدارة ترامب تواجه اختبارًا للواقع في أواخر العام المقبل

ويتوقع مورجان ستانلي انخفاض الدولار إلى ما دون المستويات الحالية بحلول ديسمبر 2025.

بدأت وول ستريت تشعر بالانزعاج من الدولار حيث من المرجح أن تضع سياسات الرئيس المنتخب دونالد ترامب وتخفيضات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي ضغوطًا على الدولار في الجزء الأخير من عام 2025.

يرى سوسيتيه جنرال أن مؤشر الدولار الأمريكي ICE سينخفض ​​بنسبة 6٪ في نهاية العام المقبل.
لقد ارتفع الدولار بالفعل هذا العام، في طريقه إلى أكبر ارتفاع منذ عام 2015، وذلك بفضل فوز ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية ومع دفع البيانات الاقتصادية القوية المتداولين إلى خفض توقعاتهم لعدد تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية العام المقبل.

قال كيت جوكس، رئيس استراتيجية العملة في سوسيتيه جنرال، إن قوة الدولار كانت "مزعجة للغاية". "نحن ندفع سعر الأصل إلى شيء غير مستدام على المدى الطويل".

ارتفع مؤشر بلومبرج للدولار الفوري بنحو 6.3٪ حتى الآن هذا العام، مع جزء كبير من هذه المكاسب في الفترة التي سبقت يوم الانتخابات ومنذ ذلك الحين في أوائل نوفمبر. وقد تم تغذية الارتفاع بتوقعات بأن التعريفات الجمركية وتخفيضات الضرائب التي فرضها ترامب ستؤدي إلى تأجيج التضخم وتعقيد مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة. وقد وفر ذلك للمستثمرين العالميين حافزًا لتحويل الأموال إلى الولايات المتحدة.

في حين يرى استراتيجيو الاقتصاد الكلي والعملات في مورجان ستانلي بما في ذلك ماثيو هورنباخ وجيمس لورد أن الدولار يحصل على دفعة من تلك التهديدات، إلا أن الدولار سينخفض ​​في النهاية إلى ما دون مستوياته الحالية بحلول هذا الوقت من العام المقبل، وأضافوا أن الجمع بين انخفاض الأسعار الحقيقية في الولايات المتحدة وتحسن شهية المخاطرة يتحدان في أكثر السيناريوهات هبوطًا للدولار.

في الوقت الحالي، كان ترامب يزيد من حدة خطابه المتشدد بشأن التجارة، وأدى مؤخرًا إلى انزلاق البيزو المكسيكي والدولار الكندي بعد أن تعهد بفرض تعريفات بنسبة 25٪ على السلع المكسيكية والكندية بشأن قضايا الحدود المتعلقة بالمهاجرين والمخدرات. في وقت سابق من هذا الشهر، سخر ترامب من مجموعة من الاقتصادات الناشئة لتحديها مكانة الدولار باعتباره العملة الأولى في العالم.

لقد أدت كل القوة الأخيرة في الدولار إلى ضعف العملات غير الدولارية. انخفض اليورو إلى أدنى مستوى له في عامين في نوفمبر/تشرين الثاني بعد الانتخابات الأميركية، ليقترب من مستوى التكافؤ. ويتداول مؤشر MSCI للعملات الناشئة الآن عند أدنى مستوى له في أربعة أشهر، في حين قد تخفض الصين قيمة اليوان إلى 7.50 في العام المقبل ــ وهو المستوى الذي لم نشهده منذ عام 2007 ــ وفقا لتقرير إخباري الأسبوع الماضي.

أسباب تحرك أسعار الدولار عالميا

وقال تقرير لمزود البيانات الاقتصادية «ترادينج إكونوميكس»، إن البيانات الصادرة يوم الخميس أوضحت أن مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي ارتفع أكثر من المتوقع، في حين تباطأ المؤشر الأساسي تمشيا مع التوقعات، مما يؤثر على أسعار الدولار.

بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت مطالبات البطالة الأولية بشكل غير متوقع إلى أعلى مستوى لها منذ شهرين تقريبًا عند 242 ألفًا، وهو أعلى بكثير من 220 ألفًا المتوقعة.

ارتفاع مؤشر الدولار مقابل اليورو
وأوضح التقرير، أن الأسواق حاليًا أظهرت احتمالًا بنسبة 96٪ بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سينفذ خفضًا لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع الأسبوع المقبل.

وارتفع مؤشر الدولار أيضًا مقابل اليورو والفرنك السويسري بعد تخفيض أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي والبنك الوطني السويسري يوم الخميس الماضي.