هل تستمر مكاسب الذهب القياسية في 2025؟

سجلت أسعار الذهب مستويات قياسية خلال 2024، إذ ربحت الأوقية نحو 552 دولارًا على مدار العام، وسط تكهنات حول مصير المعدن النفيس خلال العام المقبل.

تصاعد التوترات الجيوسياسية

استفاد الذهب من تصاعد التوترات الجيوسياسية والتحول العالمي نحو بيئة سياسة نقدية أكثر مرونة طوال عام 2024، مسجلاً أعلى مستوى جديد على الإطلاق عند 2,790 دولارًا أمريكيًا وارتفع بنسبة 25٪ تقريبًا لهذا العام. ومع ذلك، فإن حالة عدم اليقين المحيطة بتأثير سياسات الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب على الاقتصاد العالمي وعدم القدرة على التنبؤ بالبيئة الجيوسياسية ترسم صورة غائمة للمعدن الثمين في عام 2025.

بدأ الذهب العام بطريقة هادئة نسبيًا، حيث أمضى شهري يناير وفبراير يتقلب في قناة ضيقة عند حوالي 2000 دولار. وامتنع المستثمرون عن اتخاذ مراكز كبيرة، مع مراقبة الجغرافيا السياسية وتقييم تأثير تطورات الاقتصاد الكلي على توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

قرب نهاية فبراير، اكتسب الذهب زخمًا صعوديًا وارتفع بنسبة 10٪ تقريبًا في مارس، ليصل إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق فوق 2200 دولار في هذه العملية. ساهمت ضغوط البيع المحيطة بالدولار الأمريكي، وتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، والطلب الصيني القوي خلال عيد الربيع، في تعزيز ارتفاع الذهب مع انتهاء الربع الأول.

واصل الذهب اتجاهه الصعودي في أبريل وارتفع فوق 2400 دولار قبل أن يتجه هبوطيًا في النصف الثاني من الشهر. ومع ذلك، أنهى لذهب/الدولار XAU/USD الشهر بمكاسب تزيد عن 2%. تسببت الزيادة غير المتوقعة في معدل التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لدى المستثمرين الأمريكيين في تسعير التأخير في محور سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. ونتيجة لذلك، ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات بأكثر من 10% في أبريل، مما حد من الاتجاه الصعودي للذهب.

بعد فترة تثبيت استمرت شهرين في مايو ويونيو، استعاد الذهب قوته في يوليو ودخل في اتجاه صعودي لمدة أربعة أشهر. وفي الفترة من يوليو إلى نوفمبر، ارتفع الذهب بأكثر من 15% ولامس مستوى قياسيًا جديدًا بالقرب من 2800 دولار في يوم التداول الأخير من أكتوبر.
بدأ الذهب العام بطريقة هادئة نسبيًا، حيث أمضى شهري يناير وفبراير يتقلب في قناة ضيقة عند حوالي 2000 دولار. وامتنع المستثمرون عن اتخاذ مراكز كبيرة، مع مراقبة الجغرافيا السياسية وتقييم تأثير تطورات الاقتصاد الكلي على توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

قرب نهاية فبراير، اكتسب الذهب زخمًا صعوديًا وارتفع بنسبة 10٪ تقريبًا في مارس، ليصل إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق فوق 2200 دولار في هذه العملية. ساهمت ضغوط البيع المحيطة بالدولار الأمريكي، وتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، والطلب الصيني القوي خلال عيد الربيع، في تعزيز ارتفاع الذهب مع انتهاء الربع الأول.

واصل الذهب اتجاهه الصعودي في أبريل وارتفع فوق 2400 دولار قبل أن يصحح هبوطيًا في النصف الثاني من الشهر. ومع ذلك، أنهى زوج الذهب/الدولار XAU/USD الشهر بمكاسب تزيد عن 2%. تسببت الزيادة غير المتوقعة في معدل التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في المستثمرين الأمريكيين في تسعير التأخير في محور سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. ونتيجة لذلك، ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات بأكثر من 10% في أبريل، مما حد من الاتجاه الصعودي للذهب.

بعد فترة تثبيت استمرت شهرين في مايو ويونيو، استعاد الذهب قوته في يوليو ودخل في اتجاه صعودي لمدة أربعة أشهر. وفي الفترة من يوليو إلى نوفمبر، ارتفع الذهب بأكثر من 15% ولامس مستوى قياسيًا جديدًا بالقرب من 2800 دولار في يوم التداول الأخير من أكتوبر.

سجلت أسعار الذهب مستويات قياسية خلال 2024، إذ ربحت الأوقية نحو 552 دولارًا على مدار العام، وسط تكهنات حول مصير المعدن النفيس خلال العام المقبل.
استفاد الذهب من تصاعد التوترات الجيوسياسية والتحول العالمي نحو بيئة سياسة نقدية أكثر مرونة طوال عام 2024، مسجلاً أعلى مستوى جديد على الإطلاق عند 2,790 دولارًا أمريكيًا وارتفع بنسبة 25٪ تقريبًا لهذا العام. ومع ذلك، فإن حالة عدم اليقين المحيطة بتأثير سياسات الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب على الاقتصاد العالمي وعدم القدرة على التنبؤ بالبيئة الجيوسياسية ترسم صورة غائمة للمعدن الثمين في عام 2025.

بدأ الذهب العام بطريقة هادئة نسبيًا، حيث أمضى شهري يناير وفبراير يتقلب في قناة ضيقة عند حوالي 2000 دولار. وامتنع المستثمرون عن اتخاذ مراكز كبيرة، مع مراقبة الجغرافيا السياسية وتقييم تأثير تطورات الاقتصاد الكلي على توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

قرب نهاية فبراير، اكتسب الذهب زخمًا صعوديًا وارتفع بنسبة 10٪ تقريبًا في مارس، ليصل إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق فوق 2200 دولار في هذه العملية. ساهمت ضغوط البيع المحيطة بالدولار الأمريكي، وتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، والطلب الصيني القوي خلال عيد الربيع، في تعزيز ارتفاع الذهب مع انتهاء الربع الأول.

واصل الذهب اتجاهه الصعودي في أبريل وارتفع فوق 2400 دولار قبل أن يتجه هبوطيًا في النصف الثاني من الشهر. ومع ذلك، أنهى لذهب/الدولار XAU/USD الشهر بمكاسب تزيد عن 2%. تسببت الزيادة غير المتوقعة في معدل التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لدى المستثمرين الأمريكيين في تسعير التأخير في محور سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. ونتيجة لذلك، ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات بأكثر من 10% في أبريل، مما حد من الاتجاه الصعودي للذهب.

بعد فترة تثبيت استمرت شهرين في مايو ويونيو، استعاد الذهب قوته في يوليو ودخل في اتجاه صعودي لمدة أربعة أشهر. وفي الفترة من يوليو إلى نوفمبر، ارتفع الذهب بأكثر من 15% ولامس مستوى قياسيًا جديدًا بالقرب من 2800 دولار في يوم التداول الأخير من أكتوبر.
بدأ الذهب العام بطريقة هادئة نسبيًا، حيث أمضى شهري يناير وفبراير يتقلب في قناة ضيقة عند حوالي 2000 دولار. وامتنع المستثمرون عن اتخاذ مراكز كبيرة، مع مراقبة الجغرافيا السياسية وتقييم تأثير تطورات الاقتصاد الكلي على توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

الزخم الصعودي

قرب نهاية فبراير، اكتسب الذهب زخمًا صعوديًا وارتفع بنسبة 10٪ تقريبًا في مارس، ليصل إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق فوق 2200 دولار في هذه العملية. ساهمت ضغوط البيع المحيطة بالدولار الأمريكي، وتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، والطلب الصيني القوي خلال عيد الربيع، في تعزيز ارتفاع الذهب مع انتهاء الربع الأول.

واصل الذهب اتجاهه الصعودي في أبريل وارتفع فوق 2400 دولار قبل أن يصحح هبوطيًا في النصف الثاني من الشهر. ومع ذلك، أنهى زوج الذهب/الدولار XAU/USD الشهر بمكاسب تزيد عن 2%. تسببت الزيادة غير المتوقعة في معدل التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في المستثمرين الأمريكيين في تسعير التأخير في محور سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. ونتيجة لذلك، ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات بأكثر من 10% في أبريل، مما حد من الاتجاه الصعودي للذهب.

بعد فترة تثبيت استمرت شهرين في مايو ويونيو، استعاد الذهب قوته في يوليو ودخل في اتجاه صعودي لمدة أربعة أشهر. وفي الفترة من يوليو إلى نوفمبر، ارتفع الذهب بأكثر من 15% ولامس مستوى قياسيًا جديدًا بالقرب من 2800 دولار في يوم التداول الأخير من أكتوبر.
يواجه الذهب خطرًا مزدوجًا في عام 2025، حيث تصبح قرارات السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي، وسياسات ترامب الاقتصادية والخارجية، والتطورات الجيوسياسية هي المحركات الرئيسية.

توقعات السيناريو الهبوطي

قد يؤدي تهدئة التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط و/أو حل الأزمة الروسية الأوكرانية إلى تصحيح هبوطي حاد في أسعار الذهب، بالنظر إلى مدى استفادة المعدن الثمين من هذه الصراعات طوال عام 2024. ويشير هذا النهج إلى أن إدارته سوف تركز على السياسات الداخلية وربما لا تعطي الأولوية للشؤون الدولية. وفي هذا الصدد، يمكن لترامب أن يتطلع بقوة إلى بدء عملية حل في الأشهر الأولى من رئاسته.
علاوة على ذلك، يمكن أن يؤثر أداء الاقتصاد الصيني على توقعات الطلب على الذهب في عام 2025. وفي حالة قيام ترامب بزيادة التعريفات الجمركية على الواردات الصينية، يمكن للصين أن تنتقم، مما يمهد الطريق لحرب تجارية أخرى. ونتيجة لذلك، فإن ضعف الاقتصاد في الصين، أكبر مستهلك للذهب في العالم، يمكن أن يؤثر سلباً على الأسعار.